Donald Trump en una forma torpe y sin miramientos muestra la política de sumisión que trata de imponer EEUU a las demás naciones. La política arancelaria en forma unilateral y arbitraria lo corrobora. Primero presionan, luego ven el impacto y a aquellos 75 países que, según informó la Casa Blanca, pidieron rever la tasa de importación impuesta por los EEUU el día 2 de abril 2025, se les reduce en forma temporal (en principio por 90 días a los efectos de examinar cada caso) los nuevos aranceles. Asimismo, le fijan a la mayoría de ellos una tasa del 10%[1] (como se le fijó desde el 2 de abril 2025 a la Argentina), pero aumentó el arancel a las importaciones de la República Popular China al 125%, desde el 104% vigente desde el 3 de abril, escalando aún más la confrontación entre las dos mayores economías del mundo.

Los aranceles específicos establecidos con anterioridad siguen vigentes, como es el caso de las importaciones a los automóviles (y sus autopartes), el acero y el aluminio que ya son efectivas desde marzo 2025.

En ese marco que implica un impacto de consideración en la economía mundial, en que es de prever que EEUU que en 2024 importó mercaderías por 3.295,6 mil millones de dólares (unas 6,5 veces el PIB de la Argentina)[2], reduzca este año el nivel de compra, por lo que seguramente esos productos que iban a esa nación, van a ser redestinados a otros países, entre ellos los de América Latina.

Y del lado de las exportaciones de nuestro país, también se perjudica por la política de menor compra de los EEUU (que incluso amenaza con dejar de comprar carne de Argentina) que, además, obliga a una mayor competencia entre las naciones para poder vender. El año pasado, el principal producto exportado a los EEUU fue el aceite crudo de petróleo por 1.992 millones de dólares, seguido por naftas (211 millones de dólares). En materia de alimentos se destacan las ventas de carne bovina (194 millones de dólares), porotos y aceite de soja (163 millones de dólares), miel (125 millones de dólares), azúcar (99 millones de dólares) y limones (64 millones de dólares). También: sangre, antisueros, toxinas y cultivos, vinos y vinos espumantes, aceite de oliva puro, litio, transformadores eléctricos, laminado de acero, y aluminio, arándanos, etc., conformando un total exportado de 6.454 millones de dólares[3]

Ante una economía mundial recesiva al limitar sus compras al exterior el principal país demandante, aunque ya no es lo que fuera, provocará un cambio en el comercio internacional, donde la República Popular China le vende insumos industriales que implica primero un “parate” en los EEUU y/o un aumento de los costos. De allí las fuertes manifestaciones en Norteamérica en contra de la política de Trump. Y que continuará con un efecto multiplicador de aumento de la caída de la producción, la desocupación y la pobreza, por lo que los conflictos internos serán frecuentes y con la población en la calle manifestando su oposición, que torna imprevisible su desenlace. Pero el nivel de vida de la población no es preocupación del capital financiero cuya prioridad es garantizar “good business”, para ello necesitan disminuir el déficit comercial (sobre todo con China) y el déficit fiscal, que creen hacerlo con el ingreso por los mayores aranceles y el freno a las importaciones que implican.

La suba arancelaria de los EEUU y la consecuente recesión esperada, en lo inmediato, genera una profundización de la fuerte caída en el precio de los commodities[4], que se refleja en el precio de la soja que en el comienzo de abril 2025 es de 358 dólares la tonelada, cuando a fines año 2022 era de 650 dólares, y a fines de 2024 era de 371 dólares. Igual pasa con el petróleo brent[5] cuyo precio promedio fue de 90 dólares el barril de 161 litros en 2024, y en abril 2025 es de 64,86 dólares, y significa menores ingresos de divisas para sus exportadores.

En el mes de abril y hasta el día 10 inclusive, el BCRA vendió 428 millones de dólares de las reservas internacionales. Y desde el 10 de marzo perdió reservas por 3.378 millones de dólares, las reservas brutas en esa moneda sumaban 28.090 millones, y al 10 de abril 24.712 millones.

El riesgo país medido por el JP Morgan llegó a orillar los 1.000 puntos (eran de 660 puntos en enero 2025) en el comienzo de la semana del lunes 7 y cerró a 889 puntos el 10 de abril 2025.

Los títulos  públicos y las acciones de las empresas locales tanto en los mercados de capitales del país como del exterior que habían derrapado fuertemente desde fines de marzo, se recuperaron tras que el FMI dio a conocer la aprobación técnica de un nuevo crédito al gobierno argentino el miércoles 9, pero volvieron a descender el jueves 10, luego de las fuerte toma de ganancias del miércoles impulsadas por el anuncio de Donald Trump sobre la suspensión de aranceles, los mercados de EEUU se desplomaron, lo que afectó nuevamente a los activos argentinos.

Igual sucedió con el precio de los distintos dólares alternativos.

El precio del dólar futuro con cierre a fin de abril subió 5,8%, mientras que los de mayo aumentan en un 4,3% más. Estas cotizaciones implican tasas nominales anuales implícitas superiores al 190% y 105% respectivamente, porcentajes que superan ampliamente la tasa del 1% de ajuste cambiario del crawling peg oficial, y del 29 -30% nominal anual que pagan los bancos comerciales por depósitos a plazo fijo.

La protección de los Estados Unidos

A marzo de 2025, la deuda de Argentina con el Fondo Monetario Internacional era de 41.052 millones de dólares. Este monto equivale a 31.100 millones de DEG (Derechos Especiales de Giro) y es el mayor deudor del organismo. La intervención del multimillonario gerente de fondos de cobertura Scott Bessent, Secretario del Tesoro de Estados Unidos, y en ese carácter gobernador de Estados Unidos ante el FMI (El Director Ejecutivo de Estados Unidos es uno de los 24 directores que pueden votar sobre la estrategia del FMI) destrabó el acuerdo técnico y posibilita la ampliación del crédito, eso significa en primer lugar un aumento de la deuda cuyos intereses ya no se pueden pagar, si no se capitalizaran representarían casi la mitad del gasto mensual de la Administración Nacional. Esto es la deuda pública devenga intereses mensuales por casi 5 billones de pesos, y el gasto por mes (en salud, educación, justicia, seguridad, FFAA, previsión y asistencia social, obra pública, etc.) es de 10 billones.

Scott Bessent, que fuera socio del fondo de cobertura (inversión financiera) de George Soros en la década de los 90, que fuera su director de Inversiones desde 2011 a 2015, y que ese año fundó “Key Square Group”, junto a Michael Germino, quien era el jefe global de mercados de capitales del fondo de Soros. Que ha sido el jefe de recaudación en la campaña de Donald Trump y que, para ser  Secretario del Tesoro de los EEUU, teóricamente debió vender su participación en el ETF de Bitcoin de BlackRock (IBIT) valuada en 521 millones de dólares, es un claro representante del capital financiero de su país y por lo tanto tiene sumo interés en que el gobierno de Milei continue endeudándose para, ante la imposibilidad de su cancelación, convertir los títulos de deuda argentinos en petróleo, gas, oro, plata, cobre, litio, minerales raros, agua pesada, agua potable, etc.

En ese marco, es claro que van a endeudarnos todo lo que puedan. La actual administración incrementó la deuda en 100.476 millones de dólares al 28 de febrero 2025, y el mayor endeudamiento con el FMI y otros acreedores si los hubiera, permite financiar los pagos de la misma, y da oxígeno a un gobierno funcional a la política exterior de los EEUU. La definición de Estado Protector es que el Estado protegido mantiene su gobierno interno, pero cede el control de los asuntos externos al protector. En este caso la “protección” es completa, dado que el capital financiero dicta los pasos a seguir.

El capital financiero a través de la deuda genera el mecanismo de dominación y de apropiación de los recursos naturales del país. Como dijera John Adams, presidente de Estados Unidos en 1796 - 1800: “Hay dos formas de conquistar y esclavizar a una nación, una es con la espada, la otra es con la deuda”.

También lo hacen en su propio país y con el pueblo de los EEUU, donde la deuda pública asciende a 35,3 billones de dólares y su PIB fue en el año 2024 de 29,1 billones, y pese a que la tasa de interés es mucho menor, el pago anual es equivalente a casi la mitad del PIB argentino, eso hace que el 19 de enero de 2023, Estados Unidos alcanzó su techo de deuda de 31,4 billones de dólares, y debió recurrir a enmiendas de después de la Guerra de Secesión para poder cumplir con su pago[6]

Que se adopte el sistema cambiario de banda de flotación u otro, lo cierto es que ?el crawling peg de tasa fijada por la dupla Caputo-Bausili se terminó. También es probable que se termine con el dólar blend que permitía a los exportadores liquidar el 20% de las ventas declaradas fuera del tipo de cambio oficial.  

¿Pero cuál es el precio inicial del dólar es lo que está en discusión?

Principalmente por los fondos de inversión que tienen títulos de deuda argentina en pesos y tratan de que el mismo no se deprecie (que es lo que defienden Caputo y Bausili). En segundo lugar, las grandes empresas, sobre todo petroleras, que colocaron Obligaciones Negociables en divisas, y otras firmas, como el grupo Clarín que a través de un crédito solicitado de 1.245 millones de dólares por Telecom (donde tiene fuerte participación accionaria), compra Telefónica de Argentina SA. Los productores, acopiadores y comercializadores agropecuarios que quieren un tipo de cambio alto.  Finalmente, la industria, la construcción, y todos los que venden bienes y servicios al mercado interno, que necesitan un tipo de cambio que haga de defensa natural ante la avalancha de importaciones.

Existe una relación inversamente proporcional entre el precio del dólar y el valor del salario, si el dólar sube el salario real se cae. Como, pese a Milei, aproximadamente el 65-70% de lo que se produce se destina al mercado interno (depende de la capacidad adquisitiva del salario) y se vende al exterior básicamente lo mismo que se consume (alimentos y energía), con lo que por buscar que los salarios en dólares en la Argentina sean menor que en Brasil (objetivo explicitado por Paolo Rocca de Techint y Cristiano Ratazzi de FIAT) entramos en una recesión que va a ser tan profunda como será la caída del poder adquisitivo de los trabajadores.

La recesión provocada por el contexto externo y la devaluación de nuestra moneda, dado que la economía nacional es competitiva en sectores productivos que demandan poca mano de obra (hidrocarburos, minería, granos y carnes), es por lo que pretenden imponer una mayor flexibilización laboral que reduzca el costo empresarial de despedir trabajadores, generando un elevado desempleo para disciplinar a los sindicatos y facilite establecer bajos salarios.

En síntesis

Que no se investigue a dónde fueron a parar los 86.200 millones de dólares que incrementó la deuda en el gobierno de Cambiemos. Que, además, se beneficiaron con sus supuestas o reales deudas con el exterior que abonaron durante la gestión de los Fernández y Massa con la compra a precio oficial de reservas internacionales del BCRA por 28.350 millones de dólares, y con la compra de títulos ajustables por inflación o por dollar linked[7]. Y el endeudamiento y fuga de capitales sin límite de la actual administración, es un problema del que no se habla, ni se trata. 

Endeudan al país, se benefician con la fuga de capitales, condenan a la pobreza y a la exclusión social a la población, y van a pagar su fiesta con los recursos naturales que le pertenecen a todos los argentinos, presentes y futuros.